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【资讯】周科竞别把创业板问题归咎股民

发布时间:2020-10-17 01:09:37 阅读: 来源:摩擦磨损试验机厂家

周科竞:别把创业板问题归咎股民

上周末,就创业板近期的热点问题证监会有关负责人称,创业板公司业绩出现波动是正常现象,同时创业板公司的市盈率也在明显下降。  按照证监会的理解,创业板出现问题源自于三高发行,而三高发行的原因则是投资者对创业板期望值太高,属于咎由自取。证监会可能认为,目前36.08倍的市盈率属于正常水平,而最低18.12倍市盈率应属于偏低。  本栏以为,不管创业板三高发行是不是罪魁祸首,但造成创业板三高发行的原因绝非投资者咎由自取。首先,就算是投资者看好创业板公司,但也绝没有理由把发行价格推高,推高发行价格的原因来自于询价机构,而询价机构偏袒招股公司的可能性要远大于向着广大普通投资者,高价发行,说白了还是询价机构惹得祸。  此外,现在的36倍市盈率和最低的18倍市盈率,倒真是投资者用血淋淋的钱换来的,再加上股市非常给力的低迷,才有了新股发行市盈率的下降。创业板新股发行市盈率的降低,与其说是管理层体恤投资者,还不如说是只要能发得出去,哪怕降低价格也要发行。  还有,新上股票的质地也与早期的创业板新股有明显差距,早期创业板股票中,华谊兄弟、同花顺、东方财富、蓝色光标、海默科技等公司,都是业内的大哥大,公司质地整体水平也比较高,而近期新发的创业板公司,听说过名字的企业并不多见,上市公司质量的可靠程度,较早期已经大大不如。  既然公司知名度和质量可靠性都不如从前,发行市盈率低一些也就没什么奇怪。不过,上述这些分析都是基于上市公司并未粉饰业绩的前提。假如上市公司的业绩包含水分,那么即使市盈率降低,投资者实际上也并不划算。  对于上市公司上市前的业绩,大可加以粉饰,例如跟长期合作伙伴签订供货期拉长的合同,提前确认销售收入;又或者大股东承诺给供应商补偿损失,压低向供货商支付的货款,以便增加利润率。总之,如果上市公司想让报表上的利润好看,办法实在太多,而以市盈率来衡量的发行价格,其每股收益更是关键数值,被虚增的可能性并不很小。  现在的投资者,申购新股的人并不少见,但是新股上市后愿意接盘并长期持有的却不多见。这也正是新股上市后不是暴涨就是暴跌的重要原因,如果散户承接踊跃,股价肯定会越来越低;相反,如果散户基本不买,承销机构没辙,只好不断推高股价吸引买盘跟风,股票表现还会相对乐观,这也是没办法的办法。  所谓的低市盈率纯属掩耳盗铃,并非上市公司良心发现,而是因散户大面积抛弃创业板新股所致。投资者并非过度看好创业板,而是大家普遍认为创业板为新生事物,很可能被大幅炒作,但新鲜劲过后,理性的分析已经让投资者明白了创业板的真正风险。

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